CHF/EUR-Wechselkurs und die Auswirkungen globaler geopolitischer Ereignisse

Die Trump-Regierung hat angekündigt, ab dem 1. August 2026 einen Zollsatz von 30 % auf europäische Exporte in die USA zu erheben. Die Europäische Union verzichtete auf unmittelbare Gegenmaßnahmen und erklärte ihre Bereitschaft, die Verhandlungen fortzusetzen.

Parallel dazu lud die Schweizer Regierung SNB-Präsident Martin Schlegel zu Gesprächen über die Interventionen der Zentralbank am Devisenmarkt ein, die in Washington seit längerem kritisch betrachtet werden. Eine von den USA gesetzte Frist für den Abschluss eines Handelsabkommens mit Bern verstrich folgenlos, nachdem das Urteil des Obersten Gerichtshofs den rechtlichen Rahmen für die Zollpolitik verändert hatte.

Der Schweizer Franken gab gegenüber seinen Höchstständen vom März teilweise nach, wobei sich der Wechselkurs CHF/EUR in den folgenden Wochen im Bereich von 1,08 bis 1,09 stabilisierte.

Angetrieben von den globalen geopolitischen Spannungen und einer intensiven Suche nach Sicherheit verzeichnete der Wechselkurs CHF/EUR einen starken Anstieg. Am 9. März 2026 überschritt das Währungspaar sogar kurzzeitig die psychologisch wichtige Marke von 1,10 Euro pro Franken – ein Niveau, das seit der Aufhebung des Mindestkurses durch die Schweizerische Nationalbank im Jahr 2015 nicht mehr erreicht worden war.

Die jüngste Eskalation der Spannungen im Nahen Osten – insbesondere im Zusammenhang mit dem Iran – hat die Sorgen vor einem Ölpreisschock und einer anhaltend hohen Energieinflation in Europa neu entfacht. Dies veranlasste internationale Investoren, verstärkt auf die Neutralität und Stabilität der Schweizer Währung zu setzen.

Der 9. März 2026 markierte das tiefste Niveau von EUR/CHF seit einem Jahrzehnt bei 0,900 Franken pro Euro und zugleich den entsprechenden Höchststand von CHF/EUR bei 1,101 Euro pro Franken.

Die im Jahr 2025 auf Grundlage des IEEPA (International Emergency Economic Powers Act) eingeführten neuen Zölle wurden im Februar 2026 vom Obersten Gerichtshof der Vereinigten Staaten für rechtswidrig erklärt. Das Urteil sorgte für erhebliche Unsicherheit an den Finanzmärkten, da es das bestehende Zollregime vorübergehend außer Kraft setzte und den Weg für bilaterale Verhandlungen sowie für einen neuen Zollrahmen auf Basis anderer Bestimmungen des amerikanischen Handelsrechts ebnete.

Die Woche vom 22. bis 27. Februar 2026 war geprägt von diesem historischen Urteil, zunehmenden Spannungen im Nahen Osten sowie einer weiteren Eskalation des Handelskonflikts zwischen den USA und China, der in gegenseitigen Zöllen von 100 % gipfelte. Die Kombination dieser Faktoren führte erneut dazu, dass Investoren den Schweizer Franken als sicheren Hafen suchten, wodurch sich der CHF gegenüber dem Euro weiter aufwertete.

Bei ihrer letzten Sitzung des Jahres 2025 hat die Europäische Zentralbank den Einlagensatz bei 2 % belassen und damit die vierte aufeinanderfolgende Pause im Zinssenkungszyklus markiert, der im Juni 2024 begonnen hatte. Die Inflationsprognose für 2026 wurde von 1,7 % auf 1,9 % angehoben, was darauf hindeutete, dass die EZB keinen unmittelbaren Handlungsdruck für weitere Zinssenkungen sah.

Das Währungspaar CHF/EUR spiegelte dieses Umfeld wider: Während die EZB ihren Zinssatz bei 2 % beließ und die SNB bei 0 % verharrte, unterstützte der Zinsvorteil weiterhin den Schweizer Franken gegenüber dem Euro. Der Wechselkurs bewegte sich in einer Seitwärtsspanne von etwa 1,065 bis 1,077 EUR je CHF und spiegelte damit die abwartende Haltung der Investoren hinsichtlich der geldpolitischen Entwicklungen im Jahr 2026 wider.

Die Schweizerische Nationalbank beließ ihren Leitzins in den Sitzungen des Jahres 2025 unverändert bei 0 % und bekräftigte dabei ihre Bereitschaft, bei Bedarf am Devisenmarkt zu intervenieren. SNB-Präsident Martin Schlegel betonte, dass die Nationalbank bereit sei, negative Zinsen wieder einzuführen, falls die Umstände dies erfordern sollten, räumte jedoch gleichzeitig die unerwünschten Nebenwirkungen eines solchen Instruments ein.

Der Schweizer Franken erreichte am 13. November 2025 mit einem CHF/EUR-Kurs von 1,0841 seinen Jahreshöchststand. Die Stärke des CHF wurde in diesem Zeitraum durch mehrere Faktoren gestützt: den schrittweisen Rückzug der Anleger aus risikoreicheren Märkten, die Schwäche der europäischen Wirtschaft sowie die anhaltende Attraktivität der Schweiz als sicherer Hafen in einem von geopolitischen Unsicherheiten geprägten globalen Umfeld.

Präsident Trump hat einen Zollsatz von 39 % auf aus der Schweiz importierte Waren verhängt und damit einen der höchsten Zollsätze gegenüber allen Handelspartnern der Vereinigten Staaten eingeführt. Er lag nicht nur über den ursprünglich angekündigten 31 %, sondern auch deutlich über den Zöllen für die EU, Japan und Südkorea, die jeweils bei 15 % lagen. Ziel der Maßnahme war es, das Handelsdefizit der USA gegenüber der Schweiz – das im Vorjahr 38 Milliarden US-Dollar betrug – zu verringern und Unternehmen dazu zu bewegen, ihre Produktion in die Vereinigten Staaten zu verlagern.

Aus Sicht des Wechselkurses CHF/EUR hatte die Nachricht paradoxerweise eine vorübergehende Schwächung des Frankens zur Folge. Die Märkte werteten die Zölle als unmittelbares wirtschaftliches Risiko für die Schweizer Exportindustrie – insbesondere für die Uhren-, Maschinenbau- und Pharmabranche. In der Folge erholte sich EUR/CHF nach den Tiefständen zu Beginn des Sommers wieder in Richtung 0,93.

Gleichzeitig nahmen angesichts der niedrigen Inflation, die durch die Stärke des Frankens begünstigt wurde, sowie der wirtschaftlichen Herausforderungen infolge der Zölle die Spekulationen über eine mögliche Rückkehr der Schweizerischen Nationalbank zu Negativzinsen im September 2025 deutlich zu.

Am 19. Juni 2025 hat die Schweizerische Nationalbank den Leitzins um 25 Basispunkte gesenkt und auf 0,00 % festgesetzt. Es handelte sich um die sechste Zinssenkung in Folge seit März 2024 und brachte die Finanzierungskosten in der Schweiz nahe an die Schwelle negativer Zinsen. Ausschlaggebend für diesen Schritt waren der Rückgang der Inflation – die im Mai auf -0,1 % gefallen war –, die anhaltende Stärke des Schweizer Frankens sowie die globale wirtschaftliche Unsicherheit infolge der internationalen Handelskonflikte.

Trotz der Zinssenkung wurde die expansive Geldpolitik der SNB durch die starke Nachfrage nach dem Schweizer Franken als sicherem Hafen weitgehend ausgeglichen. Der Euro konnte sich in den vier Wochen zuvor zwar um rund 0,8 % gegenüber dem Franken erholen, doch das Währungspaar CHF/EUR bewegte sich weiterhin in einer Seitwärtsspanne zwischen 1,070 und 1,060, was darauf hindeutete, dass die Märkte den Zinsschritt bereits eingepreist hatten.

SNB-Präsident Martin Schlegel erklärte, die Nationalbank befinde sich „an der Schwelle zu Negativzinsen“, und bekräftigte zugleich ihre Bereitschaft, bei Bedarf am Devisenmarkt zu intervenieren.

Präsident Putin hatte als Reaktion auf den internationalen Druck, die Anfang Mai 2025 von Russland eingeführte dreitägige Waffenruhe zu verlängern, vorgeschlagen, direkte Verhandlungen mit der Ukraine in Istanbul wieder aufzunehmen. Obwohl keiner der beiden Staatschefs persönlich anwesend war, führten die Gespräche zu einer Vereinbarung über den Austausch von Kriegsgefangenen und die Fortsetzung des Dialogs. Eine zweite Verhandlungsrunde fand am 2. Juni statt, bei der die jeweiligen Friedensmemoranden vorgestellt wurden.

Parallel dazu wurde im selben Zeitraum eine vorübergehende Handelspause zwischen den USA und China vereinbart, die die Sorgen vor einem umfassenden globalen Handelskrieg verringerte. Die Kombination dieser beiden Entwicklungen reduzierte den Druck auf den Schweizer Franken als sicheren Hafen und ermöglichte dem Euro eine Erholung gegenüber den Tiefständen vom April.

Am 2. April 2025 kündigte Präsident Trump die Einführung „reziproker“ Zölle gegenüber allen Handelspartnern der Vereinigten Staaten an – eine Maßnahme, die seine Regierung als „Liberation Day“ bezeichnete. Dieser Schritt löste eine Welle von Volatilität an den globalen Finanzmärkten aus und markierte den Höhepunkt einer ersten Jahreshälfte 2025, die von zunehmender Unsicherheit geprägt war. Verantwortlich dafür waren die Kombination aus Handelsspannungen, sich wandelnden geopolitischen Entwicklungen und wachsenden Sorgen über die fiskalische Tragfähigkeit der USA.

Für das Währungspaar CHF/EUR waren die Auswirkungen unmittelbar spürbar: Am 15. April 2025 erreichte der Wechselkurs mit 1,082 Euro pro Franken seinen bis dahin höchsten Stand des Jahres. Der Schweizer Franken profitierte erneut von seiner Rolle als traditionelle Sicherheitswährung: Angesichts der weltweiten Handelsunsicherheit verlagerten Investoren ihre Kapitalströme in großem Umfang in die Schweiz, während der Euro unter den Befürchtungen litt, dass die wichtigsten europäischen Handelspartner von einer wirtschaftlichen Abschwächung betroffen sein könnten.

Im März 2025 kündigte die Europäische Union einen historischen Plan für die gemeinsame Verteidigung an und führte einen bedeutenden gemeinsamen Haushalt ein, mit Mitteln von bis zu 150 Milliarden Euro für die gemeinsame Beschaffung europäischer Waffensysteme und flexibleren Fiskalmaßnahmen zur Förderung von Verteidigungsinvestitionen. Dieser Schritt stellt einen strategischen Wendepunkt dar, der darauf abzielt, die autonome Verteidigungskapazität der EU zu stärken, als Reaktion auf wachsende geopolitische Bedrohungen und die Notwendigkeit einer stärkeren Koordinierung zwischen den Mitgliedstaaten.
Aus der Perspektive des Währungspaares CHF/EUR hatte die Ankündigung einen vorübergehend positiven Einfluss auf das Vertrauen in den Euro und stärkte ihn gegenüber dem Schweizer Franken. Die Schaffung eines gemeinsamen Verteidigungshaushalts ist ein Signal für mehr Kohäsion und politische Stabilität im Euroraum – Faktoren, die Währungsinvestoren anziehen und die wahrgenommene Stabilität der Gemeinschaftswährung verbessern. Infolgedessen zeigte der Franken eine vorübergehende Abschwächung gegenüber dem Euro, was den Anstieg der europäischen Währung im Zuge dieser wichtigen strategischen EU-Initiative widerspiegelt.
Zusammenfassend hat der EU-Verteidigungsplan vom März 2025 das Vertrauen in das europäische Projekt und seine Fähigkeit zur strategischen Autonomie gestärkt und einen direkten stärkenden Effekt auf den Euro gegenüber dem Schweizer Franken im Währungspaar CHF/EUR ausgeübt, auch wenn dieser Effekt eher vorübergehender Natur war und mit dem politischen Einfluss und der Stimmung auf dem Devisenmarkt zusammenhing.

Am 14. März 2025 erreichte das Währungspaar CHF/EUR sein Jahrestief bei 1,0372, was eine Phase der Schwäche des Schweizer Frankens gegenüber dem Euro signalisiert. Dieses Niveau stellt den tiefsten Punkt des Jahres für den Franken gegenüber dem Euro dar und spiegelt die Präferenz der Anleger für die europäische Währung in diesem Zeitraum wider.
Aus technischer Sicht stellt dieses Tief ein kritisches Unterstützungsniveau für das Währungspaar CHF/EUR dar, unterhalb dessen der Franken Schwierigkeiten hatte, sich gegenüber dem Euro weiter zu festigen. Nach Erreichen dieses Tiefs setzte eine Trendwende ein, bei der der Franken gegenüber dem Euro wieder an Wert gewann.
Zusammenfassend war das CHF/EUR-Tief vom 14. März 2025 ein wichtiges Signal für einen Moment der Frankenschwäche, dem eine Umkehr folgte, und deutete auf Veränderungen der Marktbedingungen und wirtschaftlichen Erwartungen zwischen dem Euroraum und der Schweiz hin.

Am 30. Januar 2025 beschloss die Europäische Zentralbank, ihre Leitzinsen auf 2,75 % zu senken, was ein wichtiges Signal der geldpolitischen Lockerung in einem nach wie vor fragilen europäischen Wirtschaftsumfeld darstellt. Dieser Schritt wurde durch die Notwendigkeit motiviert, das Binnenwachstum anzukurbeln und die Erholung von Konsum und Investitionen zu unterstützen, angesichts von Anzeichen einer wirtschaftlichen Verlangsamung und einer zwar kontrollierten, aber volatilen Inflation. Die Entscheidung spiegelt den Willen der EZB wider, günstige Finanzierungsbedingungen aufrechtzuerhalten, auch auf Kosten einer vorübergehenden Schwächung der Gemeinschaftswährung.

Aus Sicht der Devisenmärkte hat die Zinssenkung sofort Abwärtsdruck auf den Euro ausgeübt. Anleger bevorzugen tendenziell Währungen mit höheren Renditen, und in diesem Szenario hat sich der Schweizer Franken, der traditionell als sicherer Hafen gilt und durch eine konservativere Geldpolitik gestützt wird, gegenüber dem Euro gefestigt. Die Divergenz zwischen der Politik der EZB und der Schweizerischen Nationalbank hat daher die Kapitalströme in Richtung Schweiz verstärkt und die Aufwertung des CHF begünstigt.

In einem weiteren Kontext hat diese Zinssenkung Auswirkungen auf Grenzgänger und grenzüberschreitende Unternehmen, da ein stärkerer Franken Konsum und Investitionen in Euro verteuert und die Kaufkraft derjenigen beeinträchtigt, die in Franken verdienen, aber in Euro ausgeben. Gleichzeitig werden Schweizer Exporte für europäische Partner etwas teurer, was die Verflechtung zwischen Geldpolit

Die Rückkehr von Donald Trump in das Amt des Präsidenten der Vereinigten Staaten am 20. Januar 2025 markierte ein bedeutendes Ereignis in der internationalen Politik.

Trump, der bereits von 2017 bis 2021 der 45. Präsident gewesen war, wurde nach seinem Sieg bei den Präsidentschaftswahlen 2024 gegen die demokratische Kandidatin Kamala Harris der 47. Präsident der Vereinigten Staaten.

Trump begann seine Amtszeit mit einer Reihe von Exekutivverordnungen, darunter die Begnadigung von Personen, die an den Angriffen auf den Kongress beteiligt waren, sowie Maßnahmen zur Senkung der Energiekosten. Er versprach außerdem, die Inflation zu bekämpfen, und kündigte an, Handelszölle auf Kanada und Mexiko zu erheben. Seine Außenpolitik konzentrierte sich erneut auf den Ansatz „America First“, mit dem Austritt aus der WHO und einer Überprüfung der Auslandshilfe.

Die Rückkehr Trumps hat die geopolitische Unsicherheit verstärkt und die Finanzmärkte sowie die internationalen Beziehungen beeinflusst – insbesondere zu China und Europa (aber auch in der Schweiz könnten Auswirkungen zu spüren sein).

Im Jahr 2024 zeigten die Finanzmärkte eine variable Volatilität, je nach Anlageklasse und Region.

Insgesamt verzeichneten die Aktienmärkte positive Ergebnisse, mit zweistelligen Zuwächsen sowohl in Europa als auch in den Vereinigten Staaten. Es wurden jedoch Phasen erhöhter Volatilität beobachtet, insbesondere während des Sommers, die durch Faktoren wie die US-Präsidentschaftswahlen und die Spannungen im Nahen Osten beeinflusst wurden.

Der Anleihemarkt zeigte zunächst eine ungewöhnlich hohe Volatilität, verursacht durch steigende Zinssätze und die Rückkehr der Inflation, was zu einem Anstieg der Renditen und einem Wertverlust bestehender Anleihen mit niedrigeren Kupons führte. Unerwartet änderte sich die Situation im Sommer, als die Inflation zurückging und weniger günstige makroökonomische Daten vorlagen, was eine Rallye im Anleihemarkt auslöste.
Weltweit verzeichnete der MSCI-World-Index im Juli und August einen deutlichen Rückgang und schloss den Zeitraum mit einem Verlust von 7,66 % ab.

Die Volatilität war bei einigen Indizes, wie dem europäischen Markt, im Vergleich zur Vergangenheit geringer und zeigte eine Abnahme gegenüber 2023.

Zusammenfassend war 2024 ein widersprüchliches Jahr für die Finanzmärkte, mit positiven Ergebnissen im Aktiensektor, aber erhöhter Volatilität im Anleihebereich, beeinflusst durch geopolitische und makroökonomische Faktoren.

Im Jahr 2024 waren die geopolitischen Spannungen ein dominanter Faktor auf der internationalen Bühne und beeinflussten die Weltwirtschaft erheblich.

Hier sind einige der wichtigsten Ereignisse:

• Russland-Ukraine-Konflikt: Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine setzte sich fort, mit einer Pattsituation, die die geopolitische Unsicherheit hochhielt. Dieser Konflikt hatte erhebliche Auswirkungen auf die Energiemärkte und die globalen Lieferketten.
• Spannungen im Nahen Osten: Der Krieg zwischen Hamas und Israel erhöhte die Sorgen um die regionale Stabilität und hatte potenzielle Folgen für die Energiemärkte.
• USA-CHINA-Wettbewerb: Der geopolitische Wettbewerb zwischen den Vereinigten Staaten und China war eine der wichtigsten globalen Dynamiken im Jahr 2024 und beeinflusste die Handels- und Strategiebeziehungen zwischen den beiden Großmächten.
• Präsidentschaftswahlen in den Vereinigten Staaten: Die US-Wahlen 2024 wurden als entscheidender Moment für die globale Geopolitik angesehen, mit Auswirkungen auf die internationalen Beziehungen und den Handel.
• Erweiterung der BRICS: Der Beitritt neuer Mitglieder zu den BRICS stärkte das wirtschaftliche und politische Gewicht dieser Gruppe und trug zur Fragmentierung der Weltordnung bei.

Diese Ereignisse trugen dazu bei, die geopolitische Unsicherheit auf einem hohen Niveau zu halten, was die Finanzmärkte und wirtschaftlichen Entscheidungen weltweit beeinflusste. Laut Schätzungen der EZB kosteten die geopolitischen Spannungen den Euroraum im Jahr 2024 etwa einen Prozentpunkt seines BIP-Wachstums.

Im Jahr 2023 war der Anstieg der Inflation ein zentrales Thema für die Zentralbanken weltweit. Die Inflation wurde durch verschiedene Faktoren angetrieben, darunter die wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie, steigende Rohstoffpreise und geopolitische Spannungen wie der Krieg zwischen Russland und der Ukraine.

Die Europäische Zentralbank (EZB) reagierte auf diese Situation, indem sie die Zinssätze anhob, um die Inflation einzudämmen. Bis September 2023 hatte die EZB die Zinsen zehnmal in Folge erhöht und den Leitzins am 20. September 2023 auf ein historisches Hoch von 4,50 % angehoben.
Diese Erhöhungen sollten die Gesamtnachfrage senken und den rasanten Preisanstieg im Euroraum bremsen.

Ab Oktober 2023 beendete die EZB jedoch die Serie der Zinserhöhungen und beließ die Zinsen auch auf der Sitzung vom 14. Dezember 2023 unverändert. Diese Entscheidung beruhte auf der Prognose, dass die Inflation im Laufe des Jahres 2024 – was sich später bestätigte – und 2025 zurückgehen und sich dem von der EZB festgelegten Ziel von 2 % annähern würde.

Der Anstieg der Zinssätze hatte erhebliche Auswirkungen auf die europäische Wirtschaft, da er die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen beeinflusste. Zudem trug er zu einer höheren Volatilität an den Finanzmärkten bei, mit möglichen Folgen für die Wechselkurse.

Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine ist ein komplexer, mehrstufiger Konflikt, der im Jahr 2014 begann, sich jedoch am 24. Februar 2022 drastisch verschärfte.

Alles begann mit der Besetzung der Krim-Halbinsel durch Russland im Februar 2014, die später von der Russischen Föderation annektiert wurde. Dieses Ereignis markierte den Beginn einer langen Phase anhaltender Spannungen zwischen Russland und der Ukraine.

Ebenfalls im Jahr 2014 kam es im Donbass zu Kämpfen zwischen Ukrainern und pro-russischen Separatisten, wobei die Regionen Donezk und Luhansk ihre Unabhängigkeit forderten. Diese Situation führte zu einem langwierigen Niedrigintensitätskonflikt, der über Jahre andauerte.

Die Lage eskalierte im Februar 2022 weiter, als Russland die Unabhängigkeit der separatistischen Republiken Donezk und Luhansk anerkannte und Truppen in den Donbass entsandte.
Am 24. Februar 2022 begann die großangelegte Invasion der Ukraine mit Luft- und Raketenangriffen auf strategische Ziele im ganzen Land, einschließlich der Hauptstadt Kiew.

Die Folgen dieses Konflikts waren und sind weiterhin äußerst schwerwiegend. Etwa 18 % des ukrainischen Territoriums sind derzeit von Russland besetzt, und Millionen von Ukrainern wurden gezwungen, ihre Häuser zu verlassen – über 6 Millionen Menschen haben im Ausland Zuflucht gesucht.
Die internationale Gemeinschaft reagierte mit strengen Wirtschaftssanktionen gegen Russland, während die NATO ihre militärische Präsenz in Europa verstärkte.

Der Krieg hatte erhebliche Auswirkungen auf die globalen Energie- und Finanzmärkte, mit steigenden Rohstoffpreisen und erhöhter Volatilität an den Devisenmärkten.

Die COVID-19-Pandemie war eine globale Epidemie, die durch das SARS-CoV-2-Virus verursacht wurde und ihren Ursprung Ende 2019 in Wuhan, China, hatte.

Die ersten Fälle wurden am 31. Dezember 2019 gemeldet, als die chinesischen Behörden einen Ausbruch einer Lungenentzündung unbekannter Herkunft bekannt gaben.

Wichtige Chronologie:

• November 2019: Der erste bestätigte SARS-CoV-2-Fall wurde am 17. November registriert, die Nachricht wurde jedoch erst am 13. Januar 2020 veröffentlicht.
• Dezember 2019: Die ersten Patienten mit Symptomen wurden am 8. Dezember identifiziert, und am 31. Dezember wurde die WHO über die Fälle in Wuhan informiert.
• Januar 2020: Am 10. Januar wurde die genetische Sequenz des Virus in wissenschaftlichen Datenbanken veröffentlicht. Am 30. Januar erklärte die WHO den internationalen Gesundheitsnotstand.
• Februar 2020: Die Pandemie breitete sich rasch weltweit aus. In Italien wurde am 21. Februar in Codogno der erste Ausbruch festgestellt.
• März 2020: Am 11. März erklärte die WHO offiziell die Pandemie. Viele Länder führten Lockdown-Maßnahmen ein, um die Ausbreitung des Virus einzudämmen.

Wirtschaftliche und soziale Folgen

Die Pandemie hatte verheerende Auswirkungen auf die Weltwirtschaft, mit Lockdowns, Betriebsschließungen und einer tiefen wirtschaftlichen Rezession. Die Finanzmärkte erlebten eine erhebliche Volatilität, und Währungen wie der Schweizer Franken galten in Zeiten der Unsicherheit als sichere Häfen.

Die Pandemie wurde am 5. Mai 2023 von der WHO offiziell für beendet erklärt.

Der Handelskrieg zwischen den Vereinigten Staaten und China begann im März 2018, als Präsident Donald Trump ankündigte, Zölle auf chinesische Waren im Wert von 50 Milliarden US-Dollar zu erheben. Als Begründung nannte er unfaire Handelspraktiken und den Diebstahl geistigen Eigentums.

China reagierte mit Zöllen auf US-Produkte, darunter Sojabohnen – eines der wichtigsten Exportgüter der Vereinigten Staaten nach China.

Der Konflikt verschärfte sich im Laufe der Zeit, da beide Länder die Zölle auf eine breite Palette von Waren erhöhten: Die Vereinigten Staaten verhängten Zölle von 25 % auf chinesische Produkte im Wert von 34 Milliarden US-Dollar, während China Zölle von 25 % auf US-Waren im Wert von 545 Millionen US-Dollar einführte.

Dieser Handelskrieg hatte erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft sowie auf lokale Märkte, beeinträchtigte Lieferketten und erhöhte die Kosten für Verbraucher.

Der Kryptowährungs-Boom von 2017 war ein bedeutendes Ereignis auf dem Markt für digitale Währungen. In diesem Jahr erreichte der Bitcoin einen historischen Höchststand von fast 20.000 US-Dollar, während die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen über eine Billion US-Dollar betrug.

Dieser Boom wurde durch eine Welle spekulativen Interesses angeheizt, insbesondere in Japan und Südkorea, wo Kleinanleger von den Versprechen hoher Renditen und der zunehmenden Popularität der Kryptowährungen angezogen wurden.
Der Markt erlebte jedoch im Jahr 2018 einen starken Einbruch, als der Bitcoin-Preis drastisch fiel.

Der Kryptowährungsmarkt blieb daraufhin volatil und erlebte 2020–2021 einen neuen Boom, als der Bitcoin erneut Rekordwerte erreichte und die Marke von 60.000 US-Dollar überschritt.

Das Brexit-Referendum fand am 23. Juni 2016 im Vereinigten Königreich und in Gibraltar statt. Die britischen Bürger stimmten mit 51,9 % für den Austritt aus der Europäischen Union, während 48,1 % für den Verbleib in der EU votierten.

Die Wahlbeteiligung lag bei 72,2 % von insgesamt 46,5 Millionen Wahlberechtigten. Die Mehrheit der Wähler in England und Wales sprach sich für den Austritt aus der EU aus, während in Schottland und Nordirland die Mehrheit für den Verbleib stimmte. Das Ergebnis führte zum Rücktritt von Premierminister David Cameron und löste einen Verhandlungsprozess über den Austritt des Vereinigten Königreichs aus der EU aus, der formell mit der Aktivierung von Artikel 50 des Vertrags von Lissabon im März 2017 begann.

Das Referendum hatte erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte, wobei das Pfund gegenüber anderen wichtigen Währungen, einschließlich des Euro, stark abwertete.

Der Crash des chinesischen Aktienmarktes im Jahr 2015 war ein bedeutendes finanzielles Ereignis, das die Börsen in Shanghai und Shenzhen erschütterte.

Die Krise wurde durch eine Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft und eine spekulative Blase an den Aktienmärkten ausgelöst, die zwischen Juni 2014 und Juni 2015 einen Anstieg der Aktienkurse um 150 % verzeichneten, ohne dass sich die Rentabilität der börsennotierten Unternehmen entsprechend verbessert hätte.

Der Einbruch begann im Juni 2015 und erreichte seinen Tiefpunkt am 26. August, als der CSI-300-Index etwa 45 % seines Wertes verlor.

Die chinesischen Behörden versuchten einzugreifen, indem sie Maßnahmen wie Verkaufsverbote für Großaktionäre und den Kauf von Aktien durch staatliche Fonds einführten, allerdings mit begrenztem Erfolg.
Die Krise führte im August auch zu einer Abwertung des Renminbi (chinesischer Yuan) und erhöhte den Druck auf die globalen Finanzmärkte.

Trotz der Volatilität blieb das chinesische Finanzsystem relativ isoliert, was die Ansteckung internationaler Märkte begrenzte.

Die Aufhebung des Euro-Pegs durch die Schweizerische Nationalbank (SNB) erfolgte am 15. Januar 2015.

Im September 2011 hatte die SNB einen Mindestkurs von 1,20 CHF pro Euro eingeführt, um die Schweizer Wirtschaft vor einer übermäßigen Aufwertung des Frankens zu schützen. Die Aufrechterhaltung dieses Kurses wurde jedoch zunehmend schwierig und kostspielig, insbesondere aufgrund der unterschiedlichen Geldpolitik zwischen der EU und den USA, die zu einer Abwertung des Euro gegenüber anderen wichtigen Währungen führte.

Die Entscheidung, den Mindestkurs aufzuheben, kam überraschend und führte zu einer starken Aufwertung des Schweizer Frankens, wobei der EUR/CHF-Kurs innerhalb weniger Minuten um 40 % einbrach und Werte um 0,80 CHF pro Euro erreichte.

Dieses Ereignis hatte erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte und verursachte Verluste bei Investoren, die auf die Beibehaltung des Mindestkurses gesetzt hatten.
Gleichzeitig mit der Aufhebung des Pegs senkte die SNB den negativen Zinssatz für Girokonten der Banken bei der SNB weiter auf -0,75 %, um die Attraktivität des Frankens zu verringern und die Auswirkungen der Aufwertung abzumildern.

Die europäische Staatsschuldenkrise von 2011 war eine Fortsetzung der globalen Finanzkrise von 2008 und der im Jahr 2010 ausgebrochenen Staatsschuldenkrise. Sie traf vor allem die Länder der Eurozone, die als „PIIGS“ bekannt waren (Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien), und war durch hohe öffentliche Schulden und Haushaltsdefizite gekennzeichnet.

Die Hauptursachen der Krise waren die hohe Staatsverschuldung und die Bankenkrise. Viele Länder der Eurozone hatten erhebliche öffentliche Schulden angehäuft, was die Finanzierung ihrer Haushaltsdefizite erschwerte.
Europäische Banken, die stark in Staatsanleihen der Krisenländer investiert waren, erlitten erhebliche Verluste, was die Krise weiter verschärfte.

Im Jahr 2011 verschärfte sich die Krise mit steigenden Renditen für Staatsanleihen in Italien und Spanien – ein Zeichen für die wachsende Besorgnis der Investoren über die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen. Im Oktober kündigten die Staats- und Regierungschefs der Eurozone einen Plan an, um die griechische Schuldenlast um 50 % zu senken und den Europäischen Finanzstabilisierungsfonds (EFSF) auf etwa 1.000 Milliarden Euro zu erhöhen.

Die Folgen der Krise waren schwerwiegend. In vielen Ländern wurden Sparmaßnahmen eingeführt, um die Haushaltsdefizite zu verringern, was jedoch zu wirtschaftlicher Rezession und hoher Arbeitslosigkeit führte. Die Krise warf Fragen über die Nachhaltigkeit der Eurozone auf und erhöhte die Volatilität der Finanzmärkte.

Während der europäischen Staatsschuldenkrise von 2011 wertete der Schweizer Franken stark auf, da er als sichere Währung galt. Im August 2011 erreichte der EUR/CHF-Wechselkurs nahezu die Parität, was die Schweizerische Nationalbank (SNB) dazu veranlasste, am 6. September 2011 einen Mindestkurs von 1,20 CHF pro Euro festzulegen. Diese Maßnahme sollte die Aufwertung des Frankens eindämmen und die Schweizer Wirtschaft schützen.

Die SNB verteidigte diesen Kurs bis zum 15. Januar 2015, als sie ihn nach der Einführung des Anleihekaufprogramms (Quantitative Easing) der Europäischen Zentralbank aufhob.

Der Flash-Crash vom 6. Mai 2010 war ein plötzliches und dramatisches Finanzereignis, das die US-Aktienmärkte erschütterte. An diesem Tag fiel der Dow Jones Industrial Average (DJIA) innerhalb von nur 10 Minuten um über 1.000 Punkte, bevor er bis zum Ende des Tages den Großteil der Verluste wieder aufholte.

Das Ereignis wurde durch eine Kombination mehrerer Faktoren verursacht, darunter ein massiver Verkaufsauftrag für E-mini-S&P-500-Futures, der von der Investmentgesellschaft Waddell & Reed Financial ausgeführt wurde, sowie der Einsatz von Hochfrequenzhandelsalgorithmen, die den Preisverfall rasch verstärkten.

Eine bedeutende Rolle wurde auch Navinder Singh Sarao zugeschrieben, einem unabhängigen Trader, der mithilfe von Algorithmen Verkaufsaufträge generierte und damit zusätzlichen Abwärtsdruck auf die Preise ausübte.

Der Flash-Crash von 2010 löste Besorgnis über die Stabilität der Finanzmärkte aus und führte zu einer Überarbeitung der Vorschriften, um ähnliche Ereignisse in Zukunft zu verhindern.

Die globale Finanzkrise von 2008 war ein verheerendes wirtschaftliches Ereignis, das in den Vereinigten Staaten begann und sich schnell auf die ganze Welt ausbreitete.

Die Hauptursachen waren:

• Immobilienblase: Die Immobilienpreise in den USA waren stark überbewertet, und als die Blase platzte, begannen die Subprime-Hypotheken (Kredite an Personen mit geringer Bonität) auszufallen, was zu erheblichen Verlusten für die Banken führte.
• Verbriefung von Hypotheken: Banken wandelten Hypotheken in Finanzprodukte (CDO, CMO) um und verkauften sie an globale Investoren, wodurch sich das Risiko im gesamten Finanzsystem verbreitete.
• Bankenzusammenbrüche: Am 15. September 2008 meldete Lehman Brothers Insolvenz an, was eine weltweite Vertrauenskrise auslöste. Auch andere Finanzinstitute wie AIG mussten durch staatliche Eingriffe gerettet werden.

Folgen

Die Folgen der Krise führten zu einer tiefen globalen Rezession: Es kam zu einem starken wirtschaftlichen Einbruch, hoher Arbeitslosigkeit und sinkendem Konsum.
Regierungen und Zentralbanken mussten eingreifen, indem sie die Zinssätze senkten und Liquidität bereitstellten, um das Finanzsystem zu stabilisieren.

Die Krise von 2008 hatte erhebliche Auswirkungen auf die Devisenmärkte, was sich auch im Wechselkurs CHF/EUR zeigte, da der Schweizer Franken in Zeiten finanzieller Krisen als sichere Währung gilt und daher Investoren anzog.

Der WorldCom-Skandal war ein Fall von Bilanzbetrug, in den das US-amerikanische Telekommunikationsunternehmen WorldCom verwickelt war. Das Unternehmen wurde beschuldigt, seine Bilanzen manipuliert zu haben, um Schulden zu verschleiern und Gewinne künstlich zu erhöhen.

Die betrügerischen Buchhaltungspraktiken umfassten die Aktivierung laufender Ausgaben, wie etwa Leitungskosten, was zu einer falschen Erhöhung der Gewinne um über 11 Milliarden US-Dollar führte.

Die wichtigen Ereignisse waren folgende:

• Aufdeckung des Betrugs: Die SEC leitete eine Untersuchung gegen WorldCom ein, die im Juni 2002 zur Aufdeckung des Betrugs führte.
• Folgen: Die WorldCom-Aktie brach drastisch ein und verlor über 180 Milliarden US-Dollar an Marktwert. Das Unternehmen meldete Insolvenz an und wurde später restrukturiert.
• Rechtliche Konsequenzen: CEO Bernard Ebbers wurde zu 25 Jahren Haft verurteilt, weil er an dem Betrug beteiligt war.

Der WorldCom-Skandal trug zur Verschärfung der Rechnungslegungsvorschriften in den Vereinigten Staaten bei, insbesondere durch die Einführung des Sarbanes-Oxley Act, der auf mehr Transparenz und bessere Unternehmensführung abzielt.

Die Anschläge vom 11. September 2001 waren eine Reihe koordinierter Terroranschläge, die von Al-Qaida gegen zivile und militärische Ziele in den Vereinigten Staaten verübt wurden.

Am Morgen des 11. September entführten neunzehn Terroristen vier Passagierflugzeuge, wodurch direkt oder indirekt 2.977 Menschen getötet und über 6.000 verletzt wurden.

Die Zwillingstürme stürzten innerhalb von zwei Stunden nach dem Einschlag ein, während das Pentagon schwer beschädigt wurde. Diese Ereignisse veränderten die internationale Politik und die globale Sicherheit tiefgreifend, lösten den „Krieg gegen den Terror“ aus und führten zu militärischen Interventionen in Afghanistan und im Irak.

Die Anschläge vom 11. September hatten keinen unmittelbaren und signifikanten Einfluss auf den EUR/CHF-Wechselkurs, da die Devisenmärkte auf geopolitische Ereignisse in der Regel komplexer und langfristiger reagieren.
Im Allgemeinen führen globale Instabilitäten jedoch zu einer erhöhten Nachfrage nach als sicher geltenden Währungen wie dem Schweizer Franken – dies könnte den Kursanstieg zwischen dem 12. und 21. September 2001 erklären.

Der Enron-Skandal war ein Fall von Bilanz- und Finanzbetrug, in den die Enron Corporation, eines der größten Energieunternehmen der Welt, verwickelt war. Das Unternehmen nutzte komplexe Finanzstrukturen, um Schulden zu verschleiern und Gewinne zu überhöhen, mit der Komplizenschaft der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Arthur Andersen.

Wichtige Ereignisse

• Oktober 2001: Beginn der SEC-Ermittlungen.
• November 2001: Der Aktienkurs bricht ein.
• 2. Dezember 2001: Enron meldet Insolvenz an.

Folgen

• Zusammenbruch von Arthur Andersen.
• Strafprozesse gegen Enron-Führungskräfte.
• Gesetzesreformen durch den Sarbanes-Oxley Act im Jahr 2002.

Der Skandal hatte keinen direkten und signifikanten Einfluss auf den EUR/CHF-Wechselkurs, führte jedoch zu größerer Vorsicht auf den Finanzmärkten.

Die Dotcom-Blase war eine spekulative Blase, die sich zwischen 1997 und 2000 entwickelte und hauptsächlich US-amerikanische Technologieunternehmen betraf, die mit dem Internet verbunden waren. Diese Blase erreichte ihren Höhepunkt am 10. März 2000, als der Nasdaq-Index 5.048,62 Punkte erreichte. Bereits ab dem 11. März 2000 begann der Markt jedoch zu fallen.

Im März 2000 zeigten die veröffentlichten Bilanzen mehrerer Dotcom-Unternehmen enttäuschende Ergebnisse und offenbarten, dass viele dieser Firmen keine Gewinne erzielten und keinen klaren Weg zur Profitabilität hatten. Dieses Ereignis markierte den Beginn des Zusammenbruchs der Blase, da die Anleger das Vertrauen in Technologieunternehmen verloren und begannen, ihre Investitionen abzuziehen, was zu einer erheblichen Korrektur an den Aktienmärkten führte.

Im März 2000 verzeichnete der Wechselkurs zwischen dem Schweizer Franken (CHF) und dem Euro (EUR) keine nennenswerten Veränderungen, die direkt auf die Dotcom-Blase zurückzuführen wären. Allerdings gilt der Schweizer Franken im Allgemeinen als stabile und sichere Währung, was ihn in dieser Phase finanzieller Unsicherheit attraktiv gemacht haben könnte.

Die Einführung des Euro war ein schrittweiser Prozess, der am 1. Januar 1999 begann, als elf Mitgliedstaaten der Europäischen Union die gemeinsame Währung als virtuelle Rechnungseinheit für Finanztransaktionen einführten. Zunächst wurde der Euro nicht als physisches Zahlungsmittel verwendet, sondern nur für Buchhaltungszwecke und elektronische Zahlungen. Griechenland trat am 1. Januar 2001 bei, wodurch die Zahl der Länder auf zwölf stieg. Am 1. Januar 2002 wurde der Euro offiziell in Form von Münzen und Banknoten in diesen zwölf Ländern eingeführt. In den folgenden Jahren traten weitere Länder bei, darunter Slowenien, Malta, Zypern, die Slowakei, Estland, Lettland, Litauen und zuletzt Kroatien im Jahr 2023. Bis 2022 war der Euro die offizielle Währung von neunzehn EU-Mitgliedstaaten.

Im Zeitraum zwischen 1999 und 2002 hatte die Einführung des Euro erhebliche Auswirkungen auf die europäischen Finanzmärkte, beeinflusste jedoch nicht direkt den Wechselkurs zum Schweizer Franken (CHF) in Bezug auf spezifische geldpolitische Maßnahmen. Insgesamt zeigte der CHF/EUR-Wechselkurs zwischen 1999 und 2002 eine gewisse Stabilität, aber es gab in diesem Zeitraum keine direkten Interventionen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) zur Stabilisierung des Kurses gegenüber dem Euro.